Bending Spoons: бізнес на $18 млрд завдяки купівлі старих сервісів

Bending Spoons працює за моделлю, яка поєднує технологічний бізнес і private equity. Компанія купує цифрові сервіси з готовою аудиторією, але зниженою динамікою, скорочує їхні витрати, змінює монетизацію та переводить на власну інфраструктуру. У портфелі — Evernote, Vimeo, WeTransfer, AOL, Remini, Komoot та близько 50 інших продуктів.

Найпоказовішою стала купівля Evernote. У 2012 році сервіс оцінювали в $1 млрд, але до 2018 року виручка почала падати. Bending Spoons придбала його, звільнила приблизно 80% працівників і перебудувала роботу. На момент продажу Evernote генерував близько $100 млн на рік, мав упізнаваний бренд і лояльну аудиторію.

Інший приклад — AOL. У 2000 році її оцінювали майже в $250 млрд, а через понад 20 років Bending Spoons придбала її приблизно за $1,5 млрд. Компанія шукає продукти з підтвердженим product-market fit, постійним грошовим потоком і користувачами, які залишаються з сервісом понад п'ять років.

Фінансування угод відбувається за схемою leveraged buyout: Bending Spoons позичає кошти, купує компанію, оптимізує витрати, підвищує дохід і спрямовує грошовий потік на обслуговування боргу. Компанія принципово не переплачує — купує активи за мультиплікатором від одної до трьох річних виручок, тоді як у технологічному секторі оцінки часто починаються від п'яти виручок.

Після придбання Bending Spoons підвищує ціни на підписки, перебудовуючи тарифи навколо ключових функцій. Частина клієнтів іде, але дохід від тих, хто залишається, перекриває втрати. Масові звільнення (80–90% штату) пояснюються дублюванням функцій після об'єднання. Компанія купує не команду, а користувацьку базу та продукт.

Технологічна інфраструктура Bending Spoons налічує близько 50 внутрішніх інструментів для аналітики, A/B-тестів, автоматизації та пошуку цілей для поглинання. До 90% розробки відбувається із застосуванням AI. Люди контролюють безпеку, архітектуру та якість коду.

Засновники компанії — Лука Феррарі та Маттео Даніелі. Спочатку вони намагалися створювати застосунки самостійно, але зрозуміли, що переоцінили здатність передбачати потреби ринку. Тому перейшли до купівлі готових продуктів. Після IPO оцінка Bending Spoons становила $18 млрд.

Відбір персоналу у Bending Spoons надзвичайно жорсткий: у 2025 році з 800 тис. заявок найняли лише 250 кандидатів (0,03%). Оцінюють когнітивні навички та здатність розв'язувати проблеми. Компанія не виплачує індивідуальні бонуси, пропонує конкурентну фіксовану зарплату та можливість купувати акції. Плинність кадрів — близько 1% на рік.

Модель Bending Spoons залежить від доступу до кредитів, здатності утримувати клієнтів після підвищення цін і постійної наявності привабливих активів. У останньому календарному році виручка компанії зросла, але прибуток залишався близьким до нуля. Проте головний урок бізнес-кейсу — вміння відрізняти слабку компанію від сильного продукту всередині неї.