Рей Даліо попередив про бульбашку ШІ та завершення 80-річного циклу

Засновник найбільшого у світі хедж-фонду Bridgewater Associates Рей Даліо заявив про формування класичних передумов для масштабного економічного струсу. В інтерв'ю YouTube-каналу The Diary Of A CEO він окреслив збіг одразу кількох чинників: ейфорію навколо ШІ, зростання боргового навантаження провідних держав, розрив у доходах населення та геополітичну напругу.

Інвестор, який передбачив Велику рецесію 2008 року, погоджується з оцінками Джеремі Ґрентема щодо існування бульбашки на ринку штучного інтелекту. Він нагадує, що технологічні революції регулярно супроводжуються ейфорією: електрифікація та поява автомобілів у 1920-х завершилися Великою депресією, а бум доткомів — обвалом у 2000 році.

Механіка розриву бульбашки, за Даліо, запускається через жорсткість грошово-кредитної політики центральних банків. Підвищення відсоткових ставок збільшує вартість обслуговування боргів і змушує інвесторів продавати акції. Це запускає ланцюгову реакцію: знецінення застави, падіння попиту в реальному секторі та скорочення прибутків бізнесу, що веде до рецесії.

Для захисту капіталу Даліо рекомендує диверсифікацію портфеля за різними класами активів: акціями, нерухомістю, облігаціями та золотом. Він наголошує, що готівка та короткострокові депозити є найгіршою стратегією на тривалому горизонті через інфляцію на рівні 3,5–4% на рік.

Інвестор віддає перевагу фізичному золоту, яке становить 5–15% його портфеля, тоді як на біткоїн припадає близько 1%. Він пояснює це тим, що золото не є чиїмось зобов'язанням і його неможливо анулювати чи конфіскувати, тоді як криптовалюта вразлива до квантових обчислень, державної регуляції та не має резервного статусу серед центральних банків.

Даліо також застерігає від оптимістичної тези Кремнієвої долини про те, що ШІ створить нові професії. На відміну від минулих промислових революцій, які заміщували фізичну працю, штучний інтелект замінює і тіло, і розум. Наприклад, автономні автомобілі можуть замінити 9 мільйонів водіїв та кур'єрів Uber. Головними переможцями революції стануть власники капіталу, а частка оплати праці в доходах бізнесу знижуватиметься.

За оцінкою інвестора, США, Велика Британія та низка країн Заходу перебувають у фазі занепаду 80-річного циклу, що розпочався у 1945 році зі створенням Бреттон-Вудської системи. Симптомами є критичний рівень заборгованості, внутрішній розкол через соціальну нерівність та геополітичне послаблення. Вихід із цієї фази історично відбувається через реструктуризацію боргів, друк грошей та інфляційні сплески.

Молодим підприємцям Даліо радить не обмежуватися рамками однієї економіки та дотримуватися принципу «розумний заєць має три нори» — будувати бізнес у кількох юрисдикціях. Для працівників ключовим завданням залишається підвищення вартості власної праці: фахівці у топ-10% своєї галузі отримують дохід, який у рази перевищує середні показники.